高質(zhì)量開(kāi)展可行性研究 構(gòu)建國(guó)有資本投資公司科學(xué)決策體系——《投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編寫大綱及說(shuō)明》解讀之四
黨的二十大報(bào)告指出，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)。國(guó)家發(fā)展改革委新近頒布的投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編寫大綱及說(shuō)明（以下簡(jiǎn)稱《可研大綱》）堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向、問(wèn)題導(dǎo)向、結(jié)果導(dǎo)向，與時(shí)俱進(jìn)、站位高遠(yuǎn)、務(wù)實(shí)創(chuàng)新，是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量投資的權(quán)威依據(jù)和科學(xué)指引。
國(guó)家開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)投”）是首批正式轉(zhuǎn)為國(guó)有資本投資公司的央企。學(xué)習(xí)好、貫徹好、應(yīng)用好《可研大綱》，對(duì)國(guó)投不斷優(yōu)化投資決策體系，建設(shè)世界一流資本投資公司具有重要意義。
一、學(xué)習(xí)好《可研大綱》，深刻理解投資決策新要求
研究分析項(xiàng)目?jī)?nèi)外部建設(shè)條件，論證項(xiàng)目建設(shè)的必要性與可行性，既是投資項(xiàng)目工作的起點(diǎn)，也是后續(xù)一系列工作的基礎(chǔ)，是投資項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵。
《可研大綱》根據(jù)《政府投資條例》《企業(yè)投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理?xiàng)l例》等規(guī)定，在2002年發(fā)布的《投資項(xiàng)目可行性研究指南（試用版）》（以下簡(jiǎn)稱《指南》）基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)深入調(diào)查研究、廣泛征求意見(jiàn)而制定。與《指南》相比，《可研大綱》按照投融資體制改革的要求，將投資項(xiàng)目分為政府投資項(xiàng)目與企業(yè)投資項(xiàng)目?jī)深悾貏e強(qiáng)調(diào)投資項(xiàng)目應(yīng)符合宏觀戰(zhàn)略、上位規(guī)劃與重大目標(biāo)、區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，更加注重項(xiàng)目全生命周期管理，突出強(qiáng)調(diào)資源利用、節(jié)能減排及碳排放，以及風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管控等投資者高度關(guān)注的決策因素。
《可研大綱》以“三大目標(biāo)、七個(gè)維度”為核心內(nèi)容進(jìn)行系統(tǒng)論述，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想，突出體現(xiàn)新發(fā)展理念，針對(duì)行業(yè)發(fā)展的新情況、新問(wèn)題等，提出了要求，指明了方向，必將有力發(fā)揮對(duì)投資項(xiàng)目前期工作的指導(dǎo)作用，激發(fā)投資活力。
二、貫徹好《可研大綱》，持續(xù)完善國(guó)投特色投資體系
多年來(lái)，國(guó)投在實(shí)踐中不斷創(chuàng)新和迭代各項(xiàng)管理機(jī)制，逐步構(gòu)建了具有國(guó)投特色的投資管理體系。一是形成了涵蓋股權(quán)全生命周期價(jià)值管理的投資決策模式，以協(xié)同管理共創(chuàng)價(jià)值，以全面風(fēng)險(xiǎn)管理保護(hù)價(jià)值，以投資管理發(fā)現(xiàn)價(jià)值，以投后管理提升價(jià)值，以退出管理實(shí)現(xiàn)價(jià)值。二是建立了以四個(gè)基本投資管理制度、兩個(gè)投資項(xiàng)目負(fù)面清單以及投資管理信息系統(tǒng)為基礎(chǔ)的投資決策體系。三是確立了投前、投中、投后的投資全過(guò)程閉環(huán)管理體系、投資分類指導(dǎo)體系和決策流程體系。國(guó)投的投資管理模式與《可研大綱》要求的項(xiàng)目全生命周期管理理念高度契合，推動(dòng)了企業(yè)投資規(guī)模、質(zhì)量、效益的均衡發(fā)展。
在國(guó)投投資決策體系中，投資項(xiàng)目可行性研究至關(guān)重要。集團(tuán)投資管理制度中明確規(guī)定：開(kāi)展固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，應(yīng)聘請(qǐng)有資質(zhì)咨詢機(jī)構(gòu)開(kāi)展可行性研究并出具可研報(bào)告，并于決策前完成可研報(bào)告評(píng)審，責(zé)任單位根據(jù)可研報(bào)告評(píng)審意見(jiàn)修改完善投資方案后，方能履行相應(yīng)的投資決策流程。此外，國(guó)投早在2003年就設(shè)立了中投咨詢有限公司，承擔(dān)內(nèi)部獨(dú)立第三方的角色，對(duì)集團(tuán)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)審把關(guān)，深入揭示可研報(bào)告中可能存在的重大風(fēng)險(xiǎn)和潛在問(wèn)題，重點(diǎn)關(guān)注環(huán)境保護(hù)、水土保持、節(jié)能減排等涉及環(huán)境、社會(huì)和治理方面的內(nèi)容，確保項(xiàng)目在滿足集團(tuán)技術(shù)經(jīng)濟(jì)約束指標(biāo)的同時(shí)，在環(huán)境、社會(huì)和公司治理等方面不斷改進(jìn)和提高。
國(guó)投堅(jiān)持以價(jià)值創(chuàng)造為核心，在投資評(píng)價(jià)時(shí)兼顧質(zhì)量與效益，關(guān)注投資項(xiàng)目全過(guò)程閉環(huán)管理，在投資理念及決策程序上總體符合《可研大綱》要求?！犊裳写缶V》的發(fā)布實(shí)施將成為國(guó)投高質(zhì)量開(kāi)展項(xiàng)目投資的基本遵循，有力推動(dòng)國(guó)投進(jìn)一步優(yōu)化投資決策體系。
三、應(yīng)用好《可研大綱》，全面提升投資決策科學(xué)化水平
《可研大綱》強(qiáng)調(diào)可行性研究的深度和廣度，對(duì)項(xiàng)目前期工作提出了全面要求。國(guó)投將全面貫徹落實(shí)《可研大綱》內(nèi)容，嚴(yán)格對(duì)照《可研大綱》要求，在項(xiàng)目投資中做精、做優(yōu)可行性研究，促進(jìn)項(xiàng)目投資決策科學(xué)化水平全面提升。
（一）更加突出生態(tài)環(huán)保和資源利用
《可研大綱》更加突出項(xiàng)目的生態(tài)及資源能源節(jié)約，將綠色發(fā)展融入可行性研究，國(guó)投在項(xiàng)目投資中一貫秉持可持續(xù)發(fā)展理念，促進(jìn)項(xiàng)目與當(dāng)?shù)厝伺c自然和諧共生，降低生態(tài)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。
開(kāi)展“生態(tài)環(huán)境影響分析”，推動(dòng)綠色發(fā)展、促進(jìn)人與自然和諧共生，分析擬建項(xiàng)目所在地的生態(tài)環(huán)境現(xiàn)狀，評(píng)價(jià)項(xiàng)目污染物排放以及對(duì)生態(tài)環(huán)境、生物多樣性和環(huán)境敏感區(qū)等方面的影響，排查環(huán)境制約因素，降低投資過(guò)程的生態(tài)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。
開(kāi)展“資源和能源利用效果分析”，從實(shí)施全面節(jié)約戰(zhàn)略、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)等角度，分析論證各類資源節(jié)約集約利用的合理性和有效性，提出關(guān)鍵資源保障和供應(yīng)鏈安全等方面的措施，評(píng)價(jià)項(xiàng)目能效水平以及對(duì)當(dāng)?shù)啬芎恼{(diào)控的影響。
積極開(kāi)展“碳達(dá)峰碳中和分析”，落實(shí)“雙碳”目標(biāo)，通過(guò)估算項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)期間的年碳排放量和強(qiáng)度，評(píng)價(jià)項(xiàng)目碳排放水平，以及與當(dāng)?shù)亍半p碳”目標(biāo)的符合性、與國(guó)投“雙碳”目標(biāo)的符合性，提出生態(tài)環(huán)境保護(hù)、碳排放控制措施。
（二）更加注重社會(huì)總體貢獻(xiàn)價(jià)值
《可研大綱》更加注重社會(huì)總體貢獻(xiàn)價(jià)值，將共同富裕發(fā)展融入可行性研究，國(guó)投對(duì)重大投資項(xiàng)目堅(jiān)持要求進(jìn)行經(jīng)濟(jì)及社會(huì)影響分析，體現(xiàn)國(guó)投的社會(huì)責(zé)任。
開(kāi)展“經(jīng)濟(jì)影響分析”，從經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)化配置的角度，利用經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析或經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效果分析等方法，評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資的真實(shí)經(jīng)濟(jì)價(jià)值，判斷項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)合理性，從而確保項(xiàng)目取得較優(yōu)的經(jīng)濟(jì)影響效果。重大投資項(xiàng)目還要分析其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的影響，從更高的視角看待投資項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。
開(kāi)展“社會(huì)影響分析”，從項(xiàng)目的社會(huì)影響、社會(huì)效益和社會(huì)接受性等方面，研究項(xiàng)目對(duì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)生的各種社會(huì)影響，評(píng)價(jià)項(xiàng)目在促進(jìn)個(gè)人發(fā)展、社區(qū)發(fā)展和社會(huì)發(fā)展等方面的社會(huì)責(zé)任，提出減緩負(fù)面社會(huì)影響的措施和方案，并在后續(xù)階段積極落實(shí)，踐行國(guó)有資本投資公司的社會(huì)責(zé)任。
（三）更加關(guān)注全周期管理
《可研大綱》更加關(guān)注全生命周期管理，將創(chuàng)新與高質(zhì)量發(fā)展融入可行性研究。多年來(lái)，國(guó)投充分發(fā)揮國(guó)有資本投資公司專業(yè)優(yōu)勢(shì)，在進(jìn)行投資項(xiàng)目可行性研究的同時(shí)，也堅(jiān)持對(duì)所投項(xiàng)目制定合理的退出模式，實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目全生命周期管理。
開(kāi)展“項(xiàng)目商業(yè)運(yùn)行模式”研究，改變“重建設(shè)、輕運(yùn)營(yíng)”的做法，強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目全生命周期的方案優(yōu)化和系統(tǒng)性論證，既重視工程建設(shè)方案的可行性研究，也重視項(xiàng)目建成后運(yùn)營(yíng)方案的可行性研究。同時(shí)，重視研究“運(yùn)營(yíng)模式選擇”和創(chuàng)新，確定“生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方案”，突出運(yùn)營(yíng)重要性。開(kāi)展“運(yùn)營(yíng)組織方案”研究，制定項(xiàng)目關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)和績(jī)效管理機(jī)制，提出項(xiàng)目主要投入產(chǎn)出效率、直接效果、外部影響和可持續(xù)性等績(jī)效管理要求。
開(kāi)展“項(xiàng)目退出機(jī)制”研究，從項(xiàng)目全生命周期角度出發(fā)，提出項(xiàng)目退出模式，制定合理的項(xiàng)目退出方案，促進(jìn)項(xiàng)目退出工作的穩(wěn)妥實(shí)施，實(shí)現(xiàn)管理工作貫穿項(xiàng)目全生命周期。
（四）更加強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管控
《可研大綱》更加強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管控，將風(fēng)險(xiǎn)管理融入可行性研究。國(guó)投高度重視項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管控，建立健全了投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制。投資方案審查中將風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估作為投資決策的必備支撐材料。
精準(zhǔn)識(shí)別項(xiàng)目存在的各種潛在風(fēng)險(xiǎn)因素，包括市場(chǎng)需求、要素保障、關(guān)鍵技術(shù)、供應(yīng)鏈、融資環(huán)境、建設(shè)運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)盈利性、生態(tài)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)社會(huì)等領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)，并分析評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及其危害程度，提出規(guī)避重大和較大風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策措施及應(yīng)急預(yù)案，即“風(fēng)險(xiǎn)管控方案”和“風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案”，建立健全投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制。
國(guó)投在集團(tuán)和重點(diǎn)二級(jí)企業(yè)均建立了專門的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度，在重大項(xiàng)目、新業(yè)務(wù)投資決策前開(kāi)展專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并將風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告（含風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施和處置預(yù)案）作為投資決策的必備支撐材料。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理“四步法”（風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)），確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，同時(shí)針對(duì)需要重點(diǎn)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，提出風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。
目前，國(guó)投《境內(nèi)投資決策管理規(guī)定及執(zhí)行流程》編寫指引已明確要求納入商業(yè)模式、管理運(yùn)營(yíng)、退出機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別等《可研大綱》增加的相關(guān)內(nèi)容，同時(shí)還將資源節(jié)約與生態(tài)環(huán)境保護(hù)以及碳排放情況專項(xiàng)盡職調(diào)查作為控股投資企業(yè)并購(gòu)的前置條件，對(duì)項(xiàng)目投資提出了更新、更高的要求。
國(guó)投的實(shí)踐表明，科學(xué)全面、客觀公正的可行性研究在項(xiàng)目投資決策過(guò)程中具有舉足輕重的作用。此次《可研大綱》的頒布必將全面提升投資項(xiàng)目可行性研究水平，為高質(zhì)量投資保駕護(hù)航。國(guó)投將全面落實(shí)《可研大綱》要求，強(qiáng)化投資項(xiàng)目的可行性研究，持續(xù)完善高質(zhì)量投資決策體系，打造世界一流資本投資公司。
（國(guó)家開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)有限公司黨組成員、副總經(jīng)理 李程·丹增尼瑪）
來(lái)源：國(guó)家發(fā)展改革委
