做深做實企業(yè)投資項目可行性研究 引導(dǎo)民營企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展——《投資項目可行性研究報告編寫大綱及說明》解讀之五
近日，國家發(fā)展改革委發(fā)布了《政府投資項目可行性研究報告編寫通用大綱（2023年版）》《企業(yè)投資項目可行性研究報告編寫參考大綱（2023年版）》（以下簡稱《通用大綱》《參考大綱》）。本版大綱按照政府投資項目和企業(yè)投資項目分類管理的要求，明確了政府和企業(yè)投資項目可行性研究工作的不同側(cè)重?！秴⒖即缶V》不強制適用，僅定位為科學(xué)引導(dǎo)，在落實企業(yè)投資決策自主權(quán)基礎(chǔ)上，加強企業(yè)投資項目內(nèi)部管理，促進企業(yè)依法合規(guī)生產(chǎn)經(jīng)營?！秴⒖即缶V》的印發(fā)對于民營企業(yè)而言具有重要的指導(dǎo)意義，通過更加科學(xué)規(guī)范的投資項目可行性研究，引導(dǎo)民營企業(yè)完善投資決策體系，系統(tǒng)防范各類風險，改善生產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)效，助力企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。
一、《參考大綱》是落實“兩個健康”方針、支持民營經(jīng)濟和民營企業(yè)發(fā)展壯大的有力之舉
黨的二十大報告指出，要優(yōu)化民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境，促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大。習(xí)近平總書記多次強調(diào)，黨中央始終堅持“兩個毫不動搖”“三個沒有變”“兩個健康”，充分彰顯了黨中央支持民營經(jīng)濟發(fā)展的堅定決心。發(fā)展民營經(jīng)濟是推動經(jīng)濟體制改革的必然選擇，是解放和發(fā)展生產(chǎn)力的客觀要求。民營經(jīng)濟作為我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，已經(jīng)是經(jīng)濟增長的重要動力、推進創(chuàng)新的重要主體，也將成為推動我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展不可或缺的重要力量。近年來，我國經(jīng)濟面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，不確定性上升，各種風險挑戰(zhàn)疊加，高質(zhì)量發(fā)展已成為民營經(jīng)濟的必然選擇和迫切要求。
民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展離不開高質(zhì)量的企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理，科學(xué)、規(guī)范、系統(tǒng)的投資項目決策體系則是民營企業(yè)高質(zhì)量經(jīng)營管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。投資項目作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、擴大再生產(chǎn)的重要單元，其決策的科學(xué)合理水平直接影響企業(yè)的經(jīng)營效益和長遠發(fā)展。要提高投資決策的準確性和科學(xué)性，必需進行深入細致、全面系統(tǒng)、科學(xué)嚴謹?shù)目尚行匝芯?，認真分析項目面對的法律規(guī)范、政策導(dǎo)向、市場需求、建設(shè)條件，客觀進行工程技術(shù)評價、財務(wù)評價、環(huán)境評價、經(jīng)濟評價和社會評價等，全面識別各類風險，在此基礎(chǔ)上歸納、比較和總結(jié)，擇優(yōu)決定項目方案。
二、準確把握《參考大綱》要求重點，全面融入企業(yè)經(jīng)營管理
企業(yè)，尤其是民營企業(yè)在開展投資項目可行性研究時，建議堅持系統(tǒng)性思維，開展全生命周期謀劃，重視項目與政府發(fā)展規(guī)劃的相符性，重視用地、用能、環(huán)境等要素條件的統(tǒng)籌考慮，重視建設(shè)方案工程可行性和運營方案有效性分析，重視項目盈利能力和企業(yè)財務(wù)情況的合理性考慮，重視經(jīng)濟社會影響可持續(xù)性和風險可控性的研究等。
（一）把握政府規(guī)劃引導(dǎo)，明確建設(shè)必要性
政府發(fā)展規(guī)劃是經(jīng)濟社會發(fā)展導(dǎo)向的重要指引，也可在很大程度上反映市場的未來發(fā)展前景，事關(guān)企業(yè)投資建設(shè)質(zhì)效和長遠發(fā)展利益。企業(yè)投資項目既要實現(xiàn)企業(yè)自身戰(zhàn)略、順應(yīng)市場趨勢，同時也要符合政府戰(zhàn)略、規(guī)劃。因此，《參考大綱》突出強調(diào)了企業(yè)投資項目可行性研究要論證規(guī)劃政策符合性，提出要重點論述擬建項目是否符合國民經(jīng)濟社會發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，是否符合國家、地方產(chǎn)業(yè)政策，是否符合行業(yè)準入和標準規(guī)范要求。
（二）把握項目建設(shè)條件，明確要素保障性
資源要素是投資項目落地實施的重要保障，也是保持民營企業(yè)投資活力的基礎(chǔ)支撐。因此，《參考大綱》提出開展項目選址或選線、項目建設(shè)條件等分析的同時，也突出強調(diào)了要素保障。企業(yè)開展項目可行性研究時建議重點把握：一是充分考慮土地要素保障，明確擬建項目相關(guān)的國土空間規(guī)劃、土地利用年度計劃、建設(shè)用地控制指標等土地要素保障條件，研究擬建項目用地總體情況，包括是否涉及耕地、園地、林地、草地等農(nóng)用地，是否涉及占用永久基本農(nóng)田，是否涉及用海用島等情況。二是充分考慮資源環(huán)境要素保障，分析擬建項目水資源、能源、大氣環(huán)境、生態(tài)等承載能力及其保障條件；認真研究用海項目、需圍填海項目所涉及的港口岸線資源、航道資源的基本情況及其保障條件。
（三）把握項目建設(shè)方案，明確工程可行性
方案可行性是投資項目好壞的基礎(chǔ)評判，“打鐵還需自身硬”，系統(tǒng)科學(xué)、全面合理的項目建設(shè)方案，是確保項目達到預(yù)期目標、獲得預(yù)期收益的關(guān)鍵。為此，《參考大綱》從多個方面對企業(yè)投資項目建設(shè)方案的編制做出了具體的建議要求。企業(yè)開展項目可行性研究時建議重點把握：一是系統(tǒng)、全面考慮建設(shè)方案內(nèi)容，除技術(shù)、設(shè)備、工程、建設(shè)管理等建設(shè)方案內(nèi)容外，也應(yīng)把資源開發(fā)、用地用海征收補償（安置）、數(shù)字化等方面同步納入建設(shè)方案研究的范疇。二是強化建設(shè)方案比選，要開展技術(shù)方案、設(shè)備方案以及工程方案等的比選，通過比選充分論證項目技術(shù)的適用性、成熟性、可靠性、先進性，論述設(shè)備（含軟件）與技術(shù)的匹配性、可靠性。三是突出關(guān)鍵技術(shù)、設(shè)備的自主可控，論述專利或關(guān)鍵核心技術(shù)的獲取方式、知識產(chǎn)權(quán)保護、技術(shù)標準和自主可控性等，論述關(guān)鍵設(shè)備和軟件的自主知識產(chǎn)權(quán)情況等。四是研究提出切實可行的數(shù)字化方案，結(jié)合當下智能工廠、數(shù)字車間的發(fā)展趨勢，在技術(shù)、設(shè)備、工程、建設(shè)管理和運維、網(wǎng)絡(luò)與數(shù)據(jù)安全保障等方面，提出實現(xiàn)設(shè)計-施工-運維全過程數(shù)字化的應(yīng)用方案。
（四）把握項目運營方案和商業(yè)模式，明確運營有效性
投資項目可行性研究容易出現(xiàn)重前期建設(shè)而忽視后期運營的現(xiàn)象，對于企業(yè)而言，重建設(shè)、輕運營將會對企業(yè)整體經(jīng)營效益及長遠發(fā)展產(chǎn)生較大的影響。因此，《參考大綱》突出強調(diào)了項目運營方案和商業(yè)模式的內(nèi)容論證。企業(yè)開展項目可行性研究時建議重點把握：一是研究生產(chǎn)經(jīng)營方案，如產(chǎn)品生產(chǎn)類企業(yè)項目主要涉及產(chǎn)品質(zhì)量安全保障方案、原材料供應(yīng)保障方案、燃料動力供應(yīng)保障方案以及維護維修方案等；二是研究運營管理方案，明確項目的運營機構(gòu)設(shè)置方案，明確項目運營模式、治理結(jié)構(gòu)要求以及績效考核方案、獎懲機制等；三是研究項目商業(yè)模式，結(jié)合項目所在地政府或相關(guān)單位可以提供的條件，提出商業(yè)模式及其創(chuàng)新需求，研究項目綜合開發(fā)等模式創(chuàng)新路徑及可行性。
（五）把握項目盈利能力和企業(yè)財務(wù)狀況，明確財務(wù)合理性
近年來，部分企業(yè)由于不合理的投資布局、片面的投資項目決策，造成自身“暴雷”的情況時有發(fā)生，相關(guān)案例已證明，企業(yè)投資決策已不能“就事論事”，而應(yīng)在關(guān)注單個項目盈利能力的基礎(chǔ)上，統(tǒng)籌考慮企業(yè)整體的經(jīng)營狀況和財務(wù)能力?！秴⒖即缶V》突出強調(diào)了融資方案、債務(wù)清償能力以及財務(wù)可持續(xù)性等方面內(nèi)容的研究。企業(yè)開展項目可行性研究時建議重點把握：一是深入研究融資方案，分析項目資本金和債務(wù)資金來源及結(jié)構(gòu)、融資成本以及資金到位情況，評價項目的可融資性，尤其要研究綠色金融、綠色債券、REITs等創(chuàng)新型金融方式支持項目建設(shè)的可能性。二是深入研究債務(wù)清償能力，按照負債融資的期限、金額、還本付息方式等條件，分析債務(wù)清償能力評價指標，判斷項目償還債務(wù)本金及支付利息的能力。三是深入研究財務(wù)可持續(xù)性，分析投資項目對企業(yè)的整體財務(wù)狀況影響，判斷擬建項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量，確保維持正常運營及保障資金鏈安全。
（六）把握項目經(jīng)濟社會影響，明確影響可持續(xù)性
盡管財務(wù)盈利能力是企業(yè)投資項目的重要決策因素，但從企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的深層次著眼，企業(yè)投資項目也應(yīng)更加關(guān)注項目經(jīng)濟社會影響效果，承擔更多社會責任，盡可能減少對社會的不良影響，方可確保企業(yè)的長遠發(fā)展利益。因此，《參考大綱》突出強調(diào)了項目影響效果分析。企業(yè)開展項目可行性研究時應(yīng)重點把握：一是突出經(jīng)濟影響分析，論證項目費用效益或效果，以及重大項目可能對宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟、區(qū)域經(jīng)濟等產(chǎn)生的影響；二是突出社會影響分析，評價項目在帶動當?shù)鼐蜆I(yè)、促進企業(yè)員工發(fā)展、社區(qū)發(fā)展和社會發(fā)展等方面的社會責任，提出減緩負面社會影響的措施或方案。三是突出資源環(huán)境影響分析，論證評價項目在碳排放、污染物排放、地質(zhì)災(zāi)害防治、防洪減災(zāi)、水土流失等方面的影響，提出減少資源能源利用以及碳排放，減小生態(tài)環(huán)境影響的控制方案、路徑方式。
（七）把握項目風險因素，明確風險可控性
投資項目涉及內(nèi)容廣、參與主體多、實施跨度長，面臨的各類風險和不確定性較多，若企業(yè)在項目前期階段謀劃不足，則很容易造成投資項目失敗和損失，如何識別、管理和應(yīng)對各類風險是企業(yè)開展投資項目可行性研究工作的重要任務(wù)。因此，《參考大綱》突出強調(diào)了項目風險管控方案的研究。企業(yè)開展項目可行性研究時既應(yīng)對市場需求、關(guān)鍵技術(shù)、工程建設(shè)、運營管理、投融資、財務(wù)效益、生態(tài)環(huán)境、社會影響等一般性風險因素進行分析，也應(yīng)考慮產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、網(wǎng)絡(luò)與數(shù)據(jù)安全等新風險因素。分析各風險發(fā)生的可能性、損失程度，判斷各風險后果的嚴重程度，有針對性地提出項目主要風險的防范和化解措施，做好風險應(yīng)急預(yù)案。
（浙江省發(fā)展規(guī)劃研究院）
